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2018环保行业“五回顾”:市场凛冬乍暖,行业转型在即

2018环保行业“五回顾”:市场凛冬乍暖,行业转型在即

发布日期:2019-01-14 作者: 点击:

2018年对于环保行业来说,是阵痛的一年。


原有的PPP热潮陷入停滞,很多企 业陷入了迷茫期;“去杠杆”带来的融资紧缩,放大了 企业之前盲目投资的隐患;资本涌 入带来的激烈竞争,进一步 压缩了企业的利润空间……


很多企业深受其害,徘徊在危机的边缘,发展一度陷入停滞。这些企 业为了应对危机,或寻求国资帮助,或整合 产业链综合发展,或转型寻求新的机遇。也有一 些企业深陷危机无法自拔。


市场方面,随着黑 臭水体攻坚战进入收尾阶段,以及土 壤防治法即将出台等原因,市场逐 渐更加倾向技术水平更高、资质壁垒更加严格、更加需 要运营能力的危废、环卫等行业,技术和 运营能力逐渐成为企业新的考题。


环保风暴甚严,年末逐渐人性化


2018年对于很多行业来说,谈论最 多的莫过于环保督查。


2015年,中央环 保督察组出现在我们的视野,与此同 时成立了六大督察中心,监督各地的环境问题。


环保部后续完善了《中华人 民共和国水污染防治法》、《中华人 民共和国环境保护法》、《中华人 民共和国环境影响评价法》等法律制度。环境保 护成为政府的主要工作目标之一,与促进 民生一起成为地方政府的重要工作。


环境风 暴在改善环境的同时,也让大量工厂关停,在化工、印染等行业尤为明显。很多企 业尽管对环境保护表示理解,但是对于“一刀切”的政策还是难以接受。


2018年年末,环境政策开始人性化。起初在 江苏等地采取错峰生产的方式来代替限产,之后在 环保风暴最严的京津冀地区,也发布了《京津冀及周边地区2018-2019年秋冬 季大气污染综合治理攻坚行动方案》,表示会 采取因地制宜的政策,防止“一刀切”。


不过,在禁止“一刀切”的执行下,地方政 府也需要适时出台政策,扶小企业一把,帮助他们升级转型,度过危机。


老牌行业恶性竞争,新兴行业蓬勃发展


最近几年,随着环保压力的增加,环境治 理的需求越来越大,环保行业持续升温。


同样,大量“玩家”也挤进了环保产业,徘徊在产业低端,大打价格战,甚至一度出现了“只看价格不看技术”的风气。


这几年,低价竞争屡见不鲜,曾经风 光无限的污水处理和垃圾焚烧市场最为激烈。


垃圾处理领域报价从50元左右 的价位一路狂跌,跌到了十几元,某些项 目能否回收成本都难以保证。污水处 理行业同样面临着相同的问题。


2018年,为了降低成本,提高竞争力,很多企 业选择拓宽产业链。环卫、危废处 理作为垃圾处理的外延产业链,得到了企业的重视;流域治 理及其带来的区域旅游等业务成为市场的新宠。


比起老牌产业,危废、环卫产业的技术、运营需求更加严格,对产业链的依赖更多,行业壁垒也更高。


以目前 的危废处理为例,传统的 焚烧处理发展已近瓶颈,东部很 多地区飞灰处理能力告急。而新兴 的水泥窑技术蓬勃发展,其处理 规模在明年有望达到危废处理的半数以上。


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民企融资依旧艰难,问题企业炸雷滚滚


由于去 杠杆政策的影响,很多金 融机构开始紧缩投资,民营企业难求一金,甚至市 场上出现过荒诞的“民营企业离场”的言论。


尽管言论不切实际,但是缺乏新的现金流,让原本 财务就存在瑕疵的民营企业爆发危机。


而对于环保企业来说,之前严重依赖的PPP项目,对于金 融机构变得不再有那么大的吸引力。相反因 为之前大规模承包项目,企业的 三角债问题爆发,很多项 目无法按时开工,这让很 多企业不得与政府商议延后项目工期、缩减项目规模。


2018年尽管 有很多扶持民企的地方政策,但是效果不尽如人意,最典型 的莫过于东方园林。东方园 林经历了最凉发债、股价暴跌后,尽管有 过与多家银行合作的消息,但是仍 未走出资金匮乏的泥潭。


而环保业最大的三个“问题儿童”——盛运环保、*ST凯迪、神雾环 保更是炸雷滚滚,不仅自 身经营陷入困顿,逾期债务越积越多,还连累 很多关联的企业。哪怕在 国资入驻主持大局后,这些企 业依旧没有解决其债务问题,并且可 以预计短时间内很难让经营回归正轨。


环保业之前跑得太快,所以现在摔得也很惨。依靠PPP项目的疯狂融资,甚至靠 零成本竞标以求融资机会的扭曲发展,很难带来长远利益,回归技 术和运营才是发展根本。


环保股一蹶不振,年末稍显春意


环保股 在这几年的确经历了起起落落。在政策 与发展的博弈中,五年间,环保股 仿佛经历了一场轮回。环保工 程及服务指数从2013年初起,经历了2015年最高峰的约2倍的涨幅,到2018年12月回归到了起点。


2018年环保 业的股市可以用一个字来形容——冷,尤其是在8月之前,整体处 于一个稳步下跌的趋势。


尽管与大盘有关,但是环 保业整体吸筹的能力明显下滑,不论是 经营好的的企业,还是业绩差的企业。


大多数时间,就算有着利好消息,股价也是波澜不惊。股民对于政策也好,收购也好,信息的 敏感程度大打折扣,同样也 导致了很多企业的业绩和股价表现严重不符。


到了9月,大盘明显转好,像启迪桑德、龙马环 卫等企业都有不同程度的增长,今年初 又兜兜转转的回到了起点。


回归“股价靠业绩决定的”的正轨还需时日。如果有意愿的投资者,生态资 本论建议关注细分企业的龙头或是潜力企业,尤其是 环境监测行业和流域的治理运营,这两个 行业业绩相对稳定,有发展潜力。


乡村市场逐渐崛起,发展模式仍不成熟


2018年已经 多次提到农村治污的问题,在接下来的一年,农村环 境整治仍然会是政府工作的重中之重。


2018年11月,经国务院同意,生态环境部、农业农村部联合印发《农业农 村污染治理攻坚战行动计划》。


该计划确立的目标是:通过三年攻坚,乡村绿 色发展加快推进,农村生 态环境明显好转,农业农 村污染治理工作体制机制基本形成,农业农 村环境监管明显加强,农村居 民参与农业农村环境保护的积极性和主动性显著增强。


因此,2018年,很多地 区都在农村环境改善上下足了功夫,大力推行美丽乡村,并小有成绩。


其实农 村环境治理不外乎五个问题:垃圾处理、厕所改造、污水整治、村容改善、监督管护,但是做 起来却并不容易。


目前农 村环境治理发展仍不算成熟,接下来 发展仍会面临很多问题。比如如 何引导企业积极进入农村、如何让 村民参与到环保治理上来等。


我们曾 经在农村污水处理上吃过亏,很多农 村污水处理厂由于设备、技术、人员等原因,变成了晒太阳工程。


前车之鉴,后车之师。2019年注定 是农村环保最关键的一年,如果可 以吸取之前的教训,相信企 业也可以少走盲目投资、技术不匹配等弯路,实现新的发展。


2018年已经过去,对于环 保业来说无论是痛苦、迷惘,还是思考、坚持都已经成为历史。在2019年,融资有望改善、股市回归原点、行业进 入最终转型阶段,新的机 遇和挑战仍将继续。


转自:生态资本论

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